Валютные курсы

Валютные курсы публикуются ежедневно в Wall Street Journal в ко­лонке «Валютные торги». Данные из приведенного здесь примера такой ко­лонки используются и объясняются в тексте.

Первая строчка для французского франка показывает обменный курс для сделок спот (спот-курс) в среду и при­водится в двух выражениях: 0,17226 долл. за франк или 5,8053 франка за доллар. Обычно американцев интере­сует обменный курс с франком в виде 0,17226 долл. за франк, тогда как фран­цузов интересует курс в виде 5,8053 франка за доллар. Три строчки, распо­ложенные непосредственно за данны­ми о спот-курсе, показывают курсы для форвардных сделок (форвардный ва­лютный курс), которые будут соверше­ны через 30, 90 и 180 дней соответ­ственно. Например, в среду 180-днев­ный форвардный курс французского франка составил 0,17047 долл. за франк или, что то же самое, 5,8663 франка за доллар.

Удорожание валюты может осложнить продажу товаров отечественных про­изводителей за рубежом и увеличить конкуренцию на внутреннем рынке со сто­роны иностранных товаров, поскольку они стоят дешевле. Имевший место с 1980 по начало 1985 г. рост доллара причинил ущерб американской промышленности. К примеру, американской сталеплавильной промышленности был нанесен урон не только вследствие спада объемов продаж более дорогой американской стали, но и из-за роста объемов продаж относительно более дешевой стали иностран­ного производства в США. Однако, хотя рост американского доллара и нанес определенный ущерб американскому бизнесу, потребители в США от этого только выиграли, так как иностранные товары были дешевле. Японские видеомагнито­фоны и видеокамеры, как и отпуск в Европе, с укреплением доллара упали в цене.

Как проходят валютные торги?

Вы не сможете увидеть, как определяются валютные курсы, придя в ка­кое-то определенное место; валютами не торгуют на таких биржах, как Нью-Йоркская фондовая. Валютный рынок организован как внебиржевой, на нем де­позиты, номинированные в иностранных валютах, покупаются и продаются не­сколькими сотнями дилеров (в большинстве случаев — банками). Дилеры имеют постоянные телефонные и компьютерные контакты друг с другом, поэтому на рынке господствует сильная конкуренция. В действительности его функциони­рование не отличается от функционирования централизованного биржевого рынка.

Здесь важно отметить, что когда банки, компании и правительства рассуж­дают о покупке или продаже валют на валютных рынках, то речь вовсе идет не о передаче из рук в руки, скажем, долларовых билетов в обмен на британские фунтовые банкноты. Вместо этого в большинстве своем торговля заключается в покупке или продаже банковских депозитов, номинированных в различных ва­лютах. Вот почему, когда мы говорим о покупке банком долларов на валютном рынке, мы имеем в виду, что банк приобретает номинированные в долларах депо­зиты.

На валютных рынках размер сделки превышает 1 млн. долл. Рынок, на кото­ром определяется валютный курс, описанный в разделе «Изучаем финансовые новости», — это вовсе не тот рынок, на котором можно купить иностранную валюту для поездки за границу. Для этой цели мы приобретаем валюту на рознич­ном рынке у дилеров типа American Express или в банках. В силу того что рознич­ные цены выше оптовых, при приобретении иностранной валюты мы получаем за доллар несколько меньше, чем указано в сводке обменных курсов.