Отделение банковского сектора от рынка ценных бумаг
Закон Гласса-Стиголла (Glass-Steagall Act)
До 1933 г. инвестиционная деятельность была для банков традиционной. Ввиду того что инвестиции непосредственно связаны с риском, разрешение на банковские операции в этой сфере увеличивало возможности для недобросовестного поведения. После сенсационных слушаний в Конгрессе, посвященных деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в годы Великой депрессии (общественность следила за ними с тем же интересом, что и за слушаниями по вопросам Уотергейта или Ирана), Конгресс в 1933 г. принял закон Гласса-Стиголла. Согласно этому закону, коммерческим банкам разрешалось работать с новыми выпусками государственных ценных бумаг, но запрещалось осуществлять подписку на корпоративные ценные бумаги или заниматься брокерской деятельностью. В то же время инвестиционным банкам запрещалось заниматься видами деятельности, свойственными коммерческим банкам. Дополнительными предписаниями банкам запрещалось продавать страховые полисы и заниматься небанковскими видами деятельности, отнесенными к разряду рискованных.
Лишь. немногие страны последовали примеру США в разделении рынка ценных бумаг и банковского сектора. Это разделение является основным отличием системы регулирования банковского сектора в США и других странах.
Отделение банковского сектора от рынка ценных бумаг в промышленно развитых странах
В крупнейших промышленно развитых странах допускаются различные формы взаимодействия банковского сектора и рынка ценных бумаг. Можно выделить три основных типа организации этого взаимодействия.
Первый тип соответствует универсальной банковской системе, которая существует в Германии, Нидерландах и Швейцарии. В рамках такой системы не предусматривается никакого водораздела между банковским сектором и рынком ценных бумаг. При универсальном типе банковской системы коммерческие банки предоставляют весь спектр банковских услуг, услуг по работе на рынке ценных бумаг и страхованию. Все эти услуги предоставляются одним юридическим лицом. Банкам разрешено владеть крупными пакетами акций коммерческих фирм, что они часто и делают.
Универсальная банковская система английского образца, соответствующая второму типу, установилась в Великобритании и тесно связанных с ней странах, таких, как Канада и Австралия. Универсальный банк британского типа осуществляет подписку на ценные бумаги, но отличается от универсального банка немецкого типа по трем пунктам: более широкое развитие юридически независимых филиалов; долевое участие коммерческих фирм в капитале банков встречается реже; менее распространено и объединение банков и страховых компаний.
Третий тип банковской системы основан на законодательном разделении банковского сектора и рынка ценных бумаг — так, как это сделано в США и Японии. Основное различие между американской и японской банковскими системами состоит в том, что японским банкам разрешено владеть довольно крупными пакетами акций коммерческих фирм, в то время как американским это запрещено. Кроме того, большинство американских банков организационно построены в виде банковского холдинга, а в Японии это не разрешается. Несмотря на то что банковский сектор официально отделен от рынка ценных бумаг законом Гласса-Стиголла в США и разделом 65 японского закона о ценных бумагах, в обеих странах коммерческие банки все более активно занимаются операциями с ценными бумагами, а потому банковская система этих стран постепенно принимает вид универсальной банковской системы английского типа.