Отделение банковского сектора от рынка ценных бумаг

Закон Гласса-Стиголла (Glass-Steagall Act)

До 1933 г. инвестиционная деятельность была для банков традиционной. Ввиду того что инвестиции непосредственно связаны с риском, разрешение на банковские операции в этой сфере увеличивало возможности для недобросовес­тного поведения. После сенсационных слушаний в Конгрессе, посвященных дея­тельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в годы Великой депрес­сии (общественность следила за ними с тем же интересом, что и за слушаниями по вопросам Уотергейта или Ирана), Конгресс в 1933 г. принял закон Гласса-Стиголла. Согласно этому закону, коммерческим банкам разрешалось работать с новыми выпусками государственных ценных бумаг, но запрещалось осуществлять подписку на корпоративные ценные бумаги или заниматься брокерской деятель­ностью. В то же время инвестиционным банкам запрещалось заниматься видами деятельности, свойственными коммерческим банкам. Дополнительными предпи­саниями банкам запрещалось продавать страховые полисы и заниматься небан­ковскими видами деятельности, отнесенными к разряду рискованных.

Лишь. немногие страны последовали примеру США в разделении рынка цен­ных бумаг и банковского сектора. Это разделение является основ­ным отличием системы регулирования банковского сектора в США и других стра­нах.

Отделение банковского сектора от рынка ценных бумаг в промышленно развитых странах

В крупнейших промышленно развитых странах допускаются различные формы взаимодействия банковского сектора и рынка ценных бумаг. Можно выделить три основных типа организации этого взаимодействия.

Первый тип соответствует универсальной банковской системе, которая су­ществует в Германии, Нидерландах и Швейцарии. В рамках такой системы не предусматривается никакого водораздела между банковским сектором и рын­ком ценных бумаг. При универсальном типе банковской системы коммерчес­кие банки предоставляют весь спектр банковских услуг, услуг по работе на рынке ценных бумаг и страхованию. Все эти услуги предоставляются одним юридическим лицом. Банкам разрешено владеть крупными пакетами акций ком­мерческих фирм, что они часто и делают.

Универсальная банковская система английского образца, соответствую­щая второму типу, установилась в Великобритании и тесно связанных с ней странах, таких, как Канада и Австралия. Универсальный банк британского типа осуществляет подписку на ценные бумаги, но отличается от универсального бан­ка немецкого типа по трем пунктам: более широкое развитие юридически неза­висимых филиалов; долевое участие коммерческих фирм в капитале банков встре­чается реже; менее распространено и объединение банков и страховых компаний.

Третий тип банковской системы основан на законодательном разделении банковского сектора и рынка ценных бумаг — так, как это сделано в США и Японии. Основное различие между американской и японской банковскими сис­темами состоит в том, что японским банкам разрешено владеть довольно круп­ными пакетами акций коммерческих фирм, в то время как американским это запрещено. Кроме того, большинство американских банков организационно по­строены в виде банковского холдинга, а в Японии это не разрешается. Несмотря на то что банковский сектор официально отделен от рынка ценных бумаг зако­ном Гласса-Стиголла в США и разделом 65 японского закона о ценных бума­гах, в обеих странах коммерческие банки все более активно занимаются операци­ями с ценными бумагами, а потому банковская система этих стран постепенно принимает вид универсальной банковской системы английского типа.