Зачем нужны России новые кредиты МВФ?
Лиам Халлигэн: Кредит МВФ - это доступ к западным кантам и "благая весть" для России.
Порой не мешает поразмыслить от противного. Отдавая должное недавнему решению МВФ о выделении России в ближайшие три года кредита почти в $11 млрд., попробуем представить себе обратную ситуацию. Что случилось бы, если бы в подобном кредите было отказано? Основная проблема заключается в том, что около $3 млрд. внешних кредитов на покрытие бюджетного дефицита уже заложены в бюджет 1996 г. Откажись МВФ от выделения кредита, правительству пришлось бы увеличить объем продаж ГКО. А бюджет и так уже требует значительного увеличения чистого дохода от хрупкого рынка ГКО - с 1,4% ВЦП в 1995 г. до 2,4% в текущем году.
Но невыделение кредита МВФ означало бы не только "дыру" в бюджете. В случае подрыва доверия к государству как должнику увеличилась бы и доходность по ГКО, что сделало бы преодоление финансового разрыва вдвойне сложной задачей и увеличило бы вероятность возврата к старым недобрым временам инфляционного финансирования со стороны Центробанка.
А с поступлением долларов из Вашингтона перед Россией открывается доступ к более дешевому финансированию - через рынок еврооблигаций. Либеральная российская интеллигенция, воротящая нос от кредитов МВФ, плохо разбирается в современном финансовом мире. Кредит МВФ чрезвычайно необходим не потому, что это "живые" деньги, но потому, что это своего рода "благая весть". По милости охочей до сенсаций прессы большинство людей на Западе по сей день считают Россию весьма опасным местом, где бизнес невозможен. Откажи МВФ в кредите, подобные настроения сохранялись бы еще лет пять, увеличив риск новой изоляции страны. В этом случае оправданным выглядел бы пересмотр Россией сроков погашения ее задолженности Лондонскому и Парижскому клубам. И как ни странно, обслуживание этих кредитов в последующие пять лет стало бы куда более тяжелым бременем, чем теперь, когда новый кредит МВФ России обещан. И что, пожалуй, особенно важно, для тысяч российских компаний доступ к западным капиталам становится реальной возможностью. В случае фиаско с кредитом МВФ у остро нуждающихся в средствах российских компаний не оставалось бы ни малейшей надежды. Теперь же западным капиталам, как и поступающим вместе с ними новейшим технологиям, открыта "зеленая улица".
Выделение трехлетнего кредита - продолжение политики доверия в атмосфере серьезных политических сомнений. Если в июньских выборах победит Зюганов, нарушение условий МВФ повлечет за собой немедленные финансовые санкции. Сейчас же политика поддержания низкого уровня инфляции, проводимая в течение 1995 г., похоже, сохранится.
Со времени выделения России в марте 1995 г. кредита в $6,2 млрд. все условия Вашингтона соблюдались российским правительством неукоснительно. Роль МВФ состоит в принятии объективных решений по вопросам экономического благополучия суверенных государств. Выделением этого кредита МВФ и G-7 отчасти компенсируют свой отказ от поддержки в 1992 г. правительства Гайдара.
Если бы G-7 захотела воспрепятствовать выделению кредита, она бы это сделала. Отказ МВФ в этом случае явился бы тревожным сигналом, играющим на руку западной индустрии вооружений. Однако заключение нового соглашения еще раз демонстрирует, что после затяжных десятилетий холодной войны гражданские коммерческие интересы Запада, наконец, взяли верх над военными - и слава Богу. Один неприятный момент - то, что выделяемые МВФ деньги могут пойти на финансирование чеченской войны. К сожалению, это так. Но разве гложут подобные сомнения американские пенсионные фонды, когда они приобретают
государственные ценные бумаги у британского или испанского правительств, выделяя таким образом деньги на финансирование аналогичных акций в отношении "сепаратистских" движений северо-ирландцев и басков? Нет. Правительства с равным успехом тратят деньги как на оружие, так и на школы и больницы. Это прискорбно, но неизбежно.
Как сказал сам Мишель Камдессю: "Если МВФ откажется от выделения кредита, сократит ли это войну в Чечне хотя бы на один день?" Нет. Так давайте прибавим к риторическому вопросу г-на Камдессю еще один: "Отсрочит ли невыделение кредита тот момент, когда Россия сможет занять достойное место среди развитых капиталистических стран мира?" Да. Безусловно, да! Лиам Халлигэн, английский экономист, работающий в Москве.