Факторы, определяющие предложение денег

Мы рассмотрели простую модель многократного расширения депо­зитов, в которой показано, как ФРС контролирует объем чековых депозитов путем установления нормы обязательного резервирования и величины резервов. К сожа­лению, для ФРС жизнь не столь проста и управление предложением денег гораздо сложнее. Критикуя данную модель, мы указали, что на формирование предложе­ния денег оказывают влияние и решения вкладчиков о том, какую долю денег им оставлять в наличной форме, и решения банков об уровне их избыточных резервов. Ради того чтобы учесть все эти моменты, мы в настоящей главе рассмотрим новую модель, в которой банкам и вкладчикам отводится своя роль. С ее помощью мы сможем подробнее описать процесс формирования предложения денег и понять, насколько в действительности сложна роль ФРС.

Для простоты мы будем выводить модель в несколько этапов. Для начала по­кажем, что ФРС может управлять денежной базой (суммой наличных денег в обращении и резервов банковской системы) более жестко, чем только суммой резервов. Далее, наша модель свяжет изменения объема предложения денег с изменениями денежной базы. Эта связь выражается денежным мультипликатором (отношением изменения величины предложения денег к изменению денежной базы). И наконец, мы исследуем факторы, определяющие предложение денег.

Выводя модель формирования предложения денег, мы будем исходить из про­стейшего определения денег (наличные деньги плюс чековые счета), которое соот­ветствует определению денежного агрегата Ml. Несмотря на то что в жизни доволь­но часто пользуются другими, более развернутыми определениями денег, тем не менее при проведении нашего исследования мы будем опираться на агрегат Ml, поскольку на его примере анализ процесса предложения денег будет менее слож­ным, а значит, и более понятным. Более того, все аналитические подходы и полу­ченные результаты будут в равной степени применимы и к агрегату Л/2 Несколько более сложную модель предложения денег типа М2 мы рассмотрим в приложении к данной главе.