Компании по страхованию жизни

В США первая компания по страхованию жизни — Пресвитерианский мини­стерский фонд Филадельфии (Presbyterian Ministers' Fund of Philadelphia) — была создана в 1759 г. и существует до сих пор. В настоящее время в США насчитывается около 2000 компаний по страхованию жизни, часть из них — акционерные, а часть — паевые (общества взаимного страхования). Акционерные общества находятся во вла­дении акционеров; владельцами обществ взаимного страхования являются владель­цы полисов. Несмотря на то что более 90% компаний по страхованию жизни суще­ствует в акционерной форме, крупнейшие, в том числе Prudential Insurance Company и Metropolitan Life, относятся к обществам взаимного страхования, на долю кото­рых приходится более половины активов этого сектора экономики.

Компании по страхованию жизни никогда не переживали крупномасштаб­ных банкротств, какие случались с коммерческими банками. По этой причине федеральное правительство не видело необходимости регулировать их деятель­ность. Регулирующие функции были отданы штатам, в которых работают компании. Регулирование на уровне штатов направлено на контроль методов работы с клиен­тами, обеспечения необходимой ликвидности активов с целью покрытия возмож­ных убытков и на введение ограничений на объем вложений компаний в рисковые активы (к которым, например, относятся обыкновенные акции). Регулированием, как правило, занимается страховой комиссионер штата.

Уровень смертности среди населения в целом предсказуем с высокой степе­нью точности, поэтому компании по страхованию жизни могут достаточно точно прогнозировать объемы будущих выплат владельцам полисов. По этой причине страховые общества вкладывают средства преимущественно в долгосрочные акти­вы, обладающие невысокой ликвидностью, а именно в корпоративные облигации, коммерческие закладные и некоторые корпоративные акции.

Существует два основных типа полисов страхования жизни: постоянного страхования жизни (пожизненного, универсального страхования или страхования с переменной страховой суммой*) и временного страхования (страхования жизни на определенный срок). По полисам постоянного страхования устанавливается по­стоянный размер взносов на весь срок действия полиса. В начале действия полиса размер взноса превышает сумму, необходимую для того, чтобы застраховаться на случай смерти, поскольку вероятность смерти пока мала. Таким, образом, денежная стоимость полиса в первые годы велика, но с течением времени снижается, по­скольку постоянная премия постепенно становится ниже суммы, необходимой для страхования на случай смерти, вероятность которой повышается. Владелец полиса может осуществлять заимствования, при которых обеспечением долга служит де­нежная стоимость полиса, или просто потребовать возврата стоимости полиса, прервав действие договора страхования.

Страхование на определенный срок, напротив, предполагает выплату взно­сов, величина которых ежегодно, в течение всего периода действия страхового полиса (год, пять лет и т. д.), сопоставляется с суммой, необходимой для страхо­вания на случай смерти. В силу этого премия по такого рода полисам с течением времени возрастают, поскольку повышается вероятность смерти (либо сумма взно­сов не меняется, но снижается страховая сумма). Полисы временного страхования не обладают денежной стоимостью и потому, в противоположность полисам посто­янного страхования, представляют собой образец чистого страхования, без како­го-либо сберегательного аспекта.

Низкая доходность вложений в постоянное страхование жизни в 60-х и 70-х гг. обусловила замедление темпов роста спроса на договоры постоянного страхования. По этой причине размеры сектора, занимавшегося страхованием жизни, сократи­лись по сравнению с другими секторами финансового посредничества. Доля ком­паний по страхованию жизни в общем объеме активов сферы финансового посред­ничества сократилась с 19,6% в конце 60-х гг. до 11,5% в конце 80-х гг.

Начиная с середины 70-х гг. компании по страхованию жизни приступили к реорганизации своей отрасли, занявшись управлением активами пенсионных фон­дов. Важным фактором в этой реорганизации явилось законодательство 1974 г., разрешившее пенсионным фондам передавать управление своими активами стра­ховым компаниям. С тех пор более половины активов, находящихся в управлении страховых комцаний, принадлежит пенсионным фондам, а не самим страховым компаниям. В силу этого рыночная доля страховых компаний в процентах от общего объема средств, находящихся в распоряжении финансовых посредников, после 1980 г. возрастала.