Заключение

Риск и опасность потерь присущи любой экономической деятельности. Из всего разнообразия рисков особо выделяются финансовые риски. Само существование финансовых рисков обуславливает необходимость управления ими. Основной целью настоящей работы является изучение теоретических и практических вопросов сущности финансовых рисков и их страхования как метода управления риском.

Исследование основ теории риска, проведенное в работе, показало, что многочисленные варианты объяснения сути понятия "риск" распадаются сегодня на два направления. Первое направление - это объяснение риска с позиции финансовых результатов коммерческой деятельности. Риск - опасность или возможность потерь при наступлении некоторых нежелательных событий. Это величина возможного убытка, риск потери дохода. Второе направление объединяет попытки исследователей измерить риск с помощью инструментов теории вероятностей, дать ему определение, опираясь на математический понятийный аппарат. Развитие понятия «риск» как случайного события, наносящего ущерб, характеризует риск как вероятное распределение результатов деятельности, отклонение фактических результатов от плановых и распределение вероятностей неблагоприятных результатов.

Анализ многочисленных определений риска позволил нам выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации: случайный характер, наличие альтернативных решений; вероятность возникновения убытков; дополнительной прибыли. Распределение вероятностей показывает, что самые распространенные рисковые ситуации, в которых средний размер ущерба невелик, а вероятность (частота) ущерба высокая; а также при большом размере возможного ущерба вероятность неблагоприятного события маленькая.

По нашему мнению, именно развитие понятия «риск» как случайного события, приносящего ущерб, характеризует риск как вероятное распределение результатов деятельности, отклонение фактических результатов от плановых и распределение вероятностей неблагоприятных результатов. Данная трактовка риска и обуславливает наличие логической взаимосвязи риск - вероятность ущерба - страховой интерес. Поскольку риск реализуется через ущерб, приобретая конкретные измеримые очертания, вероятность ущерба вызывает страховой интерес у собственника объекта.

Раскрыть сущность любого вида рисков можно лишь, проанализировав место данного риска в системе общей классификации рисков. Данное положение относится в полной мере и к финансовым рискам.

В ходе исследования нами предложена классификация рисков по видам. В представленной классификации финансовые риски распадаются на два «блока» - первая группа финансовых рисков включает в себя спекулятивные риски - инфляционный, дефляционный, валютный, риск, инвестиционный и некоторые другие, а вторая группа содержит чистые риски - кредитный, банкротства, убытков вследствие перерывов в производстве, неисполнения договорных обязательств. К особой группе финансовых рисков, присущих экономическим субъектам - физическим лицам, нами отнесены социальные риски. Данные риски, связанные с утратой дохода, относятся к чистым.

В работе определено понятие «финансовый риск», исходя из оценки его отдельных составляющих (экономической природе, объективности проявления, вероятности реализации, неопределенности последствий, изменчивости уровня, субъективности оценки).

Нам представляется разумным ограничить понятие финансовых рисков сферами деятельности. Таким образом, финансовый риск экономического субъекта можно охарактеризовать как возможность возникновения неблагоприятных последствий для экономического субъекта при осуществлении кредитной, производственной, инвестиционной, сбытовой, торговой деятельности. Что касается экономических субъектов – физических лиц, финансовым риском для них будет являться риск потери дохода (в рамках настоящей работы данные риски носят название социальных).

Опираясь на исследования, проведенные в отношении рисков вообще, нами в работе представлена многоуровневая классификация финансовых рисков. Анализ видов финансовых рисков в разрезе нескольких критериев классификации - источника возникновения, объекта риска, принадлежности риска к чистым или спекулятивным, позволил сделан, вывод о возможности страхования финансовых рисков, - в основном, подлежат страхованию чистые риски (например, риск банкротства, убытков вследствие перерывов в производстве, кредитный, риск неисполнения обязательств), присущие финансовой деятельности предприятия в целом, имеющие внутренние источники возникновения.

Итоги проведенного анализа говорят о целесообразности применения классификации рисков для целей изучения экономической природы риска и выбора метода управления ими. В завершение вопроса о классификации финансовых рисков нами предложена классификация финансовых рисков по возможности страхования, чтобы в дальнейшем перейти к рассмотрению вопроса о страховании финансовых рисков.

Проведенное исследование в части управления рисками позволило сделать вывод о целесообразности системного подхода к процессу управления рисками. Данный подход к управлению финансовыми рисками обуславливает необходимость рассмотрения разнообразных рисков, относящихся к одному объекту как единого комплекса факторов. При этом мероприятия по управлению финансовыми рисками рассматриваются как единая система.

Исходя из содержания политики управления финансовыми рисками, в работе определены и выделены объективные и субъективные факторы, влияющие на уровень финансовых рисков. В рамках проведенного анализа предложен примерный проектируемый портфель финансовых рисков для экономического субъекта - предприятия по инвестиционной, производственной, торговой и кредитной деятельности.

В настоящем диссертационном исследовании на основании критериев отнесения рисков к страховым нами сформулированы основные условия страхования финансовых рисков - такие, как отнесение риска к страховым, наличие страхового интереса, согласие страхователя по существенным условиям договора, доступность страхового тарифа. Исходя из рассмотренных условий, страхователем принимается решение о заключении договора страхования.

С нашей точки зрения, предпочтительнее осуществлять страхование финансовых рисков в добровольной форме, несмотря на очевидные достоинства обязательной.

По нашему мнению, существующие нормативные документы нуждаются в корректировке. Так, например, в Условия лицензирования страховой деятельности следует включить страхование депозитных рисков (страхователем выступает банк, страхуется риск невозврата депозита экономическому субъекту), а также социальные риски (по нашей трактовке к социальным рискам относятся риски, связанные с утратой дохода из-за потери трудоспособности, в связи с болезнью, старостью, несчастным случаем; с отсутствием работы, источника дохода).

В ходе исследования специфики страхования как метода внешней нейтрализации рисков, нами сформулированы основные параметры опенки эффективности страхования финансовых рисков. К таким параметрам относятся:

- уровень страхового тарифа по сравнению со среднерыночным,

- степень охвата риска страхованием (степень страховой защиты),

- вероятность наступления неблагоприятного события.

Перечисленные параметры являются исходным моментом при сравнительном анализе эффективности различных методов управления риском.

При исследовании закономерностей построения страховых тарифов выяснилось, что для каждого вида страхования (в разрезе отрасли страхования, подотрасли и вида страхования) существуют определенные особенности расчета нетто-ставок. Эти особенности, в первую очередь, обусловлены спецификой страхуемых рисков и объектов.

Что касается особенностей построения страховых тарифов в страховании финансовых рисков, можно отметить следующее:

Конечный тариф, предлагаемый страхователю, должен быть индивидуален (ориентация на средний уровень риска опасна для финансовой устойчивости страховой компании);

Страхование по возможности должно быть эффективно, то есть выгодно и для страховщика, и для страхователя;

3. При расчете тарифы должны корректироваться с учетом состава и структуры портфеля рисков страховщика.

В третьей главе нами проведен сравнительный анализ эффективности механизмов страхования и самострахования по алгоритму метода Хаустона, исходя из влияния страхования и самострахования на стоимость предприятия - стоимость чистых (свободных) активов экономическою субъекта. На основании полученной экономико-математической модели нами рассчитано варианты рисковой ситуации, исходя из характерных свойств любого риска - вероятности и размера ущерба. С учетом полученных результатов мы выявили рисковые ситуации, когда выгодно осуществлять страхование. Во-первых, что механизм страхования для предприятия разумно использовать при любой вероятности ущерба, если размер ущерба средний или значительный. Если размер ущерба мал, страховаться нецелесообразно. Если исходить из того, что крупные финансовые потоки характерны в большей степени для крупных и средних предприятий, то можно сделать вывод о необходимости страховой защиты, в первую очередь, крупных и средних предприятий (поскольку для таких предприятий не свойственен малый ущерб). Во-вторых, самострахование тем более эффективно, чем меньше фонд риска. Эффективность самострахования снижается по мере увеличения доходности предприятия и растет с увеличением доходности ликвидных высоконадежных инвестиций.

Что касается эффективности страхования с точки зрения страховых тарифов, представляется разумным определять границы страхового тарифа по методике, утвержденной страховым надзором, а тариф применяй, к каждому страхователю индивидуально, используя различные поправочные коэффициенты с целью учета индивидуальных особенностей страхователя и состояния портфеля рисков страховщиков. Это связано с тем, что стандартная методика страхового надзора не учитывает состояние портфеля страховой компаний и степени индивидуализации страхового тарифа. При условии учета этих двух обстоятельств страхование будет эффективным, поскольку будет выгодно и для страховщика, и для страхователя.