Фондовые операции (инвестиции в ценные бумаги)

В банковской практике инвестициями являются средства банков, вло­женные в ценные бумаги предприятий, организаций, учреждений различных форм собственности на сравнительно длительный период времени.

В процессе инвестиционной деятельности банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги и приобретая права на совме­стную хозяйственную деятельность. Такими ценными бумагами могут быть привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательст­ва, финансовые инструменты (векселя и т. д.).

Так, например, активные опера­ции банка с векселями включают учетные (дисконтные), переучетные опера­ции, кредитные операции по акцепту, инкассированию, выдаче вексельного поручительства и т. д. Операции с фондовыми бумагами включают операции с ценными бумагами, которые котируются на бирже. В этом случае коммерче­ские банки могут заключать с НБУ договора по обслуживанию операций с го­сударственными краткосрочными обязательствами (ОВГЗ и др.).

Совершая инвестиции в ценные бумаги, банки руководствуются целью получения дохода и обеспечения ликвидности определенной группы своих ак­тивов. Основное содержание активной инвестиционной политики банка со­ставляют определение круга ценных бумаг, наиболее выгодных для вложения средств, и оптимизация структуры инвестиционного портфеля на каждый кон­кретный период.

Инвестиционная деятельность предполагает определенную структуру сроков погашения ценных бумаг. Наиболее распространена так называемая ступенчатая структура сроков погашения ценных бумаг. При этом средства вкладываются таким образом, чтобы в будущем каждый год истекал срок по­гашения определенной части стоимости ценной бумаги. Высвобождающиеся средства реинвестируются в покупку новых ценных бумаг с максимальным сроком. Это позволяет обеспечить простоту контроля и регулирования и, как правило, стабильность дохода.

Большинство коммерческих банков в инвестиционной деятельности при­держиваются стратегии «штанги». Сущность этого подхода заключается в том, что существенная часть инвестиционного портфеля состоит из долгосрочных обязательств, уравновешенных краткосрочными ценными бумагами, при от­сутствии или небольшом количестве среднесрочных ценных бумаг. При ис­пользовании метода «штанги» сумма вложений в долгосрочные обязательства и время, когда они осуществляются, зависят от уровня и динамики долгосроч­ных ставок.

Если прогнозы банка указывают на снижение долгосрочных ценных бу­маг, то при снижении краткосрочных депозитных ставок целесообразны вло­жения в краткосрочные обязательства.

Стратегию «штанги» могут свободно использовать банки, которые име­ют точные прогнозы в отношении динамики процентных ставок. При таких ус­ловиях этот метод является более результативным и рациональным по сравне­нию со ступенчатой структурой.