Официальная структура федеральной резервной системы

Закон о Федеральной Резервной Системе и другие законы дают некоторое представление об официальной структуре ФРС и о том, кто принимает в ней реше­ния. Однако то, что написано на бумаге, не всегда отражает реальную структуру власти и принятия решений.

Как предусматривалось в 1913 г., ФРС должна была стать децентрализован­ной системой, деятельность которой слагается из деятельности 12 отдельных, со­трудничающих друг с другом центральных банков. Первоначально не предполага­лось, что ФРС будет отвечать за состояние экономики, контролируя процесс фор­мирования предложения денег и воздействуя на процентные ставки. С течением времени на нее была возложена обязанность обеспечивать стабильность экономи­ки, и эта обязанность стала причиной того, что ФРС постепенно превратилась в единый Центральный банк.

Разработчики закона о ФРС 1913 г. намеревались предоставить ей лишь один основной инструмент денежно-кредитной политики — контроль над выдачей креди­тов по учетной ставке банкам—членам Системы. Роль операций на открытом рынке в качестве инструмента денежно-кредитной политики на тот момент еще не была дос­таточно изучена, а норма резервных требований была зафиксирована в самом законе о ФРС. Учетная ставка должна была регулироваться совместными решениями Феде­ральных резервных банков и Советом ФРС (позже он стал Советом управляющих) с тем, чтобы обе организации на равных участвовали в определении денежно-кредитной политики. Однако право Совета «пересматривать и определять» учетную ставку позво­лило ему доминировать над окружными банками при проведении этой политики.

Согласно банковскому законодательству периода Великой депрессии, власть была сосредоточена в руках созданного тогда Совета управляющих. Ему было дано право осуществлять контроль и над двумя остальными инструментами денежно-кредитной политики — операциями на открытом рынке и нормой обязательного резервирования. Закон о банковской деятельности 1933 г. предоставил Федерально­му комитету по операциям на открытом рынке соответствующие полномочия по проведению операций на открытом рынке, а закон о банковской деятельности 1935 г. дал Совету большинство голосов в FOMC. В соответствии с Законом 1935 г. Совет получил полномочия на изменение резервных требований.

С течением времени в руках Совета управляющих оказалась вся власть по контролю над инструментами денежно-кредитной политики. За последние годы пол­номочия Совета расширились. Зачастую он предлагает директорам Федеральных резервных банков кандидатуру (обычно профессионального экономиста) на пост президента, и директора соглашаются с его предложением. Совет устанавливает жалование президента банка, рассматривает бюджет каждого Федерального резер­вного банка и таким образом оказывает влияние на деятельность окружных банков.

Но если Совет управляющих обладает такой большой властью, то какой же властью в рамках ФРС обладают Федеральный консультативный совет и «владель­цы» Федеральных резервных банков — члены ФРС? Практически никакой. Несмот­ря на то что банки—участники ФРС владеют акциями Федеральных резервных бан­ков, выгоды от этого они не имеют. Во-первых, они не претендуют на прибыль ФРС, ежегодно им поступает лишь дивиденд в размере 6%, независимо от того, какой доход получает ФРС. Во-вторых, в отличие от акционеров частных корпора­ций они не имеют права голоса в вопросе об использовании ФРС их «собственнос­ти». В-третьих, обычно только один из управляющих групп А и В «избирается» банками—членами ФРС, и этого кандидата чаще всего выдвигает президент Феде­рального резервного банка (которого в свою очередь обычно предлагает Совет уп­равляющих, хотя официально директоры банка сами избирают своего президен­та). В силу этого банки—члены ФРС по сути дела отстраняются от процесса приня­тия решений в рамках ФРС и не обладают никакой реальной властью. В-четвертых, влияние Федерального консультативного совета на разработку политики ФРС не­значительно, он выполняет главным образом формальную функцию.

Существенной характеристикой ФРС в том виде, как она возникла, является и то, что она функционирует как Центральный банк с главным управлением в Вашингтоне (округ Колумбия) и с филиалами в 12 городах. Все аспекты деятельно­сти Федеральной резервной системы по существу контролирует Совет управляю­щих. Но кто же управляет самим Советом? Несмотря на то что по закону председа­тель Совета Управляющих не наделен полномочиями по осуществлению контроля над своим учреждением, он с успехом делает это, разрабатывая повестку дня засе­даний Совета и Федерального комитета по операциям на открытом рынке, высту­пая от имени ФРС и проводя переговоры с Конгрессом и президентом США. Пред­седатель оказывает влияние на Совет в силу своего положения и благодаря личным качествам. Председатели Советов Управляющих Марринер Экклз, Уильям Макчес-ни Мартин, Артур Берне, Пол Волкер и Алан Гринспен (Marriner S. Eccles; William McChesney Martin, Jr.; Arthur Burns; Paul A. Volcker; Alan Greenspan) были сильны­ми личностями и обладали большой властью. (

Председатель реализует свою власть и через контроль над деятельностью про­фессиональных экономистов и советников, входящих в штат Совета. Поскольку этот персонал собирает и анализирует информацию для Совета, который пользует­ся ею при выработке решений, то он таким способом влияет на денежно-кредит­ную политику. Кроме того, в последнее время было несколько случаев повторных назначений в Совет из числа его бывших сотрудников, а такая практика расширяет власть председателя и позволяет его влиянию длиться более четырех лет.