Денежные реформы, проводимые на территории Украины, и особенности их проведения

Денежные реформы, проводимые на территори Украины после Переяславской Рады, неотделимы от денежных реформ, проводившихся в России и бывшем Советском Союзе, так как эти страны (Россия) создали Украину и расширили (СССР) ее территориальные границы до ныне существующих и понятно Украина была составной частью этих стран.

Предпосылки и особенности проведения денежной реформы 1839—1843 гг. После окончания войны с Наполеоном экономика Российской Империи, пострадавшая от второжения, начала восстанавливаться. Наличие внешнего долга в 101,1 млн гульденов требовало своего погашения или, как миниму1 м, урегулирования. Россия получила отсрочку погашения долга, который был погашен только в 1891 г. Понятно, что необходимость финансовых источников вынудила правительство страны заимствовать свободные капиталы граждан под Государственные долговые билеты. Эти билеты были прообразом современных депозитных сертификатов, с той только разницей, что продажа такого билета другому лицу допускалась только с соответствующим трансфертом в Государственной долговой книге. Вплоть до 1823 г. Россия неоднократно прибегала к внешним и внутренним займам. Так как для финансирования расходов, вызванных Отечественной войной 1812 г. производились неоднократные выпуски ассигна-ций2, то их курс непрерывно снижался и правительство вплоть до 1822 г. осуществляло ряд мер по оздоровлению денежного обращения, которые, однако, не принесли ему существенного оздоровления. В 1823 г. министром финансов назначается граф Канкрин Е. Ф., который отказывается от дальнейшей эмиссии ассигнаций, как способе покрытия дефицита госбюджета, способствовавшего накоплению внутреннего государственного долга.

Уместно отметить, что финансирование последнего осуществляется в виде негласно позаимствованных казначейством краткосрочных вкладов из казенных банков, что таило в себе возможности краха не только кредитной, но и денежной системы страны. Поэтому министерство финансов прекратив этот путь финансирования госбюджета с 1831 г. приступает к выпуску «серийных», т. е. выпускаемых серия за серией, билетов государственного казначейства номиналом в 250 ассигнационных рублей, означавшее, по сути, государственный кредит.

Денежная реформа (1839—1843 гг.) проводилась в соответствии с манифестом от 1 июля 1839 г. «Об устройстве денежной системы». Как отмечал С. Сергеев, «... серебряная российского чекана монета отныне и навсегда устанавливалась «главной государственной монетой», а государственные ассигнации оставались только «вспомогательным знаком ценности с определением им единожды и навсегда постоянного курса» в 3 руб. 50 коп. ассигнациями за 1 руб. серебром, или около 28,6 коп. серебром за бумажный рубль».

В соответствии с манифестом, начиная с 1 января 1840 г., на территории всей страны, а, значит, и на Украине (входившей в состав Российской империи) покупательным и платежным средством стал серебряный рубль (с содержанием чистого серебра в 4 золотника 21 долю). Государственные ассигнации становятся только вспомогательным денежным знаком с курсовым соотношением 1 серебряный рубль = 3 руб. 50 коп. ассигнациями, что означало девальвацию ассигнационного рубля. Одновременно с манифестом был опубликован и указ «Об учреждении Депозитной кассы серебряной монеты при Государственном Коммерческом банке». Депозитные кассы имели право выпуска депозитных билетов, обеспеченных на 100 % серебром, являвшихся законным платежным средством. Выпуск же депозитных билетов сверх имевшегося в кассах серебра не допускался, что делало денежную систему неэластичной. Манифест от 1 июня 1843 г. предусматривал замену депозитных билетов и ассигнаций на государственные кредитные билеты. Выпуск депозитных билетов был прекращен. Они подлежали обмену на кредитные билеты по курсу 1 депозитный билет на 1 кредитный билет. К 1851 г были практически выкуплены все ассигнации. В обращении остались только кредитные билеты, разменные на серебро. Основной денежной единице России и, соответственно, Украины, становится серебряный рубль.

Таким образом, в России (а, значит, и в Украине) с 1840 г. была введена система серебряного монометаллизма, способствовавшая укреплению денежной системы страны.

Предпосылки и особенности проведения денежной реформы 1895—1897гг. Крымская война 1853—1856 гг. стоила народу России и Украины только по линии прямых расходов около 800 млн руб., а эмиссия кредитных билетов являлась главным источником финансирования этих расходов. Соответственно, вследствие чрезмерной эмиссии кредитных билетов их покупательная способность к 1858 г. резко снизилась, а обмен на звонкую монету был прекращен. С этого момента в России (и Украине) начинается длительный процесс бумажно-денежного обращения, подверженного инфляции. В 1862 г. (после отмены крепостного права) была предпринята неудачная попытка стабилизации кредитного рубля. Поэтому «...С мая 1862 г. по август 1863 г. банки выплатили звонкой монеты больше, чем приняли — на сумму около 58 млн руб.» Это привело к резкому сокращения разменного фонда металлической монеты, в связи с чем, с 1 ноября 1863 г. размен кредитных билетов снова был прекращен. Более того, как пишет Таранков В. И., «...Из-за прекращения обмена кредитных билетов, относительного обесценения серебра (по отношению к золоту, Л. Р.) серебряный рубль утратил де-факто роль денежной единицы России»2. Источником финансирования дефицита государственного бюджета стали внутренние (выигрышные) государственные займы, превратившиеся в самую популярную форму государственного кредита. Однако, так как выигрышные займы создавали конкуренцию между ценными бумагами государства, не отвечая его интересам как заемщика, то правительство больше не выпускало облигаций выигрышных займов (за исключением, Третьего выигрышного займа 1889 г.).

Русско-турецкая война 1877—1878 гг., которая велась Россией без наличия финансовых ресурсов, могла бы, как отмечал Бого-лепов М. И, завершится полным финансовым кризисом в России, если бы не были задействованы внутренние резервы негосударственного сектора экономики.

С приходом нового министра финансов (Бунге Н. X.) начинается переход к новой кредитной и валютной политике. Бунге Н. X. выдвинул проект денежной реформы о введении золотого монометаллизма и размена кредитных билетов на золото. Но так как золотые резервы России в этот период не позволяли провести такую реформу, то, начиная с 1881 года, Российское правительство прилагало все усилия к накоплению золотого запаса и всеми мерами стимулировало увеличение активного сальдо платежного баланса. Соответственно, за период с 1881 г. по 1897 г. золотой запас России увеличился более чем в 3 раза (с 298,4 млн руб. до 1095,5 млн руб.). Это было достигнуто как за счет роста добычи золота, составившей в 1897 г. 45,3 млн руб., так и за счет активного сальдо платежного баланса, в связи с всемерным развитием экспорта пшеницы за границу.

Уместно отметить, что «...С 1881 г. по 1896 г. в России было начеканено золотой монеты на общую сумму 311,5 млн руб., серебряной — на сумму 60,7 млн руб. и медной на 4,8 млн руб. При росте обращения кредитных билетов с 1085 млн руб. в 1881 г. до 1121 млн руб. в 1896 г. металлическое обеспечение кредитных билетов, составлявших в 1881 г. 15,1 проц. к сумме обращавшихся кредитных билетов, поднялось в 1896 г. до 40 проц.». В результате накопления золотого запаса, улучшения состояния госбюджета назрел вопрос о восстановлении размена кредитных билетов на металл, что требовало проведения денежной реформы. Как отмечал С. Сергеев, «...во «Всеподданнейшем докладе» Витте С. Ю. Николаю II, от 1.01.1896 г. сказано следующее: «Реформа эта должна быть осуществлена так, чтобы не произвести малейших сотрясений и каких бы то ни было искусственных изменений существующих условий, ибо на денежной системе покоятся все оценки, все имущественные и трудовые интересы населения. Непосредственно от преобразования никто не должен обогатиться, никто не должен обеднеть».

Денежная реформа Витте (1895—1897 гг.) проводилась в два этапа. Первым этапом реформы явилось разрешение (в 1895 г.) сделок с золотом. Соответственно, было разрешено покупать и продавать имевшуюся на тот момент дореформенную (т. е. старого чекана) золотую монету — империал, по курсу, установленному Министерством финансов: 15 кредитных рублей = 1 империал, что означало фактический размен «серебряных» кредитных билетов на золото. Здесь уместно отметить, что денежной реформой Витте была введена на всей территории России (а, значит, и Украины) новая денежная единица — золотой рубль. Соответственно, в начале 1897 г. было установлено, что 1 рубль золотом равняется 1 руб. 50 коп. кредитными билетами, ранее разменными на серебро.

«...Новая денежная единица равнялась 1/10 империала — золотой монеты, содержавшей 2 золотника 69,36 доли чистого золота, (до Крымской войны империал равнялся 10 рублям сереб-ром2 или кредитными билетами). Золотой рубль являлся абстрактной валютой < так как > роль денежной единицы де-юре сохранялась за серебряным рублем.»3(выделено Л. Р.). Кроме того, в виде монеты золотой рубль никогда не чеканился.

Завершающим моментом (вторым этапом) денежной реформы Витте было принятие нового эмиссионного закона от 14 ноября 1897 г. о выпуске кредитных билетов, разменных на золото. Чеканка новых, т. е. введенных реформой Витте, империалов осуществлялась уже в новом соотношении: 1 империал = 10 золотых рублей = 7,74230 г чистого золота (а не 15 серебряных рублей).

Законом предусматривалось обеспечение кредитных билетов золотом рубль за рубль при размере эмиссии необеспеченных золотом кредитных билетов в сумме не более 300 млн руб., что составляло 50 % общего объема эмиссии кредитных билетов. При этом сверх суммы необеспеченных кредитных билетов каждый последующий кредитный билет должен был обеспечиваться золотом на 100 %. Соответственно, был введен неограниченный обмен кредитных билетов на золото, означая тем самым введение на территории России (и Украины) золотого монометаллизма.

Предпосылки и особенности проведения в СССР (и в Украине) денежной реформы 1922—1924 гг.

Необходимость проведения денежной реформы 1922—1924 гг. в СССР, составной частью которого была Украина, обусловлена, прежде всего, необходимостью создать один из главных атрибутов государственности любой страны — национальную денежную единицу и, соответственно, денежную систему СССР, так как на денежной системе строятся все имущественные интересы государства, его физических и юридических лиц.

Кроме того, необходимость проведения денежной реформы 1922 — 1924 гг. была обусловлена разгромом денежной системы царской России, в связи с чем, возникли и хозяйственная разруха, и необходимость рационирования, и дефицит государственного бюджета, и наличие громадного количества законных и незаконных денежных билетов, советской и несоветской эмиссии, не имевших законной платежной силы. Достаточно сказать, что с ноября 1917 по март 1921 гг. количество денег в стране увеличилось в 76 раз, а товарные цены возросли в 96,3 раза. Например, к началу проведения денежной реформы в обращении находились: кредитные билеты дореволюционной России царской эмиссии; совзнаки, эмитированные РСФСР и республиками Закавказья; денежные знаки, выпускаемые различными кооперативами, общественными организациями, частными предприятиями; денежные знаки, выпускаемые самовольно и принимаемые населением в силу денежного голода и доверия к эмитенту; денежные билеты иностранных государств и денежные знаки, наименования которых повторяли наименования денежных единиц народов дореволюционной России, например, карбованцы или гривны Украинской Народной Республики. Уместно отметить, что «деньготворчество» касалось как эмиссии денежных билетов, так и чеканки и эмиссии монет как до, так и во время проведения денежной реформы. Например, по данным проф. Атлас З. В. «...в Петрограде 2-я Шорночемоданная фабрика в 1922 г. отчеканила и выпустила в обращение алюминиевые монеты достоинством от 1 коп. до 1 руб. с изображением своей фабричной марки (олень) и с надписью «гарантировано».

При этом помимо дефицита госбюджета, помимо «ассортимента» денежных знаков, в стране отмечался глубокий распад хозяйственных связей и денежный голод при наличии безудержного роста цен. С декабря 1921 г. по март 1922 года, как отмечает проф. Атлас З. В. «...цены росли ежедневно в среднем на 3,4 %, или на 48 % быстрее эмиссии. Возникла критическая ситуация для совзнака»2.

Отсутствие твердой валюты затрудняло учет и расчеты в стране, создавая хаос и недоверие. Не случайно по этому В. И. Ленин писал, что капиталистическое общество создало такие формы богатства «... расквитаться с которыми для Советской власти далеко не так легко. Этой формой богатства являются деньги, или даже вернее — денежные знаки.» Поэтому, если «...Удастся нам на продолжительный срок, а впоследствии навсегда стабилизировать рубль — значит мы выиграли. Тогда мы сможем наше хозяйство поставить на твердую почву и на твердой почве дальше развивать».

Понятно, что задержка с проведением реформы грозила Советской власти поражением. При таких условиях среди первоочередных целей проведения денежной реформы 1922—1924 гг. было достижение стабилизации советской денежной единицы и, соответственно, создание единой валюты на всем советском пространстве.

Денежная реформа 1922—1924 гг. проводилась в два этапа. На первом этапе (в конце ноября 1922 г.) параллельно с совзна-ками был выпущен червонец, хотя реально он поступил в обращение в марте 1923 г. Однако, в дальнейшем червонец становится основным покупательным и платежным средством. Золото же используется как средство тезаврации. Однако, к осени 1923 г. возникли серьезные затруднения с разменом червонцев на сов-знаки, так как в обороте стал ощущаться недостаток совзнаков.

Возник разменный голод, для преодоления которого вновь было разрешено «деньготворчество», отличительной чертой которого (от дореформенного «деньготворчества») было выражение разменных денежных знаков в червонных рублях и копейках, а не в обесценивающихся совзнаках. При таких условиях в Киеве, например, разменные боны начала выпускать аптека им. Карла Маркса номиналами в 1, 3, 5 и 10 руб.; в Ялте и Севастополе — винно-гастрономический магазин в таких же номиналах; в Туапсе — столовая Объединенного потребительского общества стала выпускать «кредитные талоны» в 1, 3, 5, 10, 15, 20, 50 коп. и 1 руб. Соответственно, эмиссия различных видов и мастей сов-знаков превысила эмиссию червонцев, которые стали обмениваться на совзнаки с лажем против официального курса червонца. Последующее сокращение эмиссии червонцев резко обесценило совзнаки, что означало их фактическую нуллификацию, освободив тем самым правительство от всех обязательств перед владельцами совзнаков относительно их компенсации товарными ценностями или золотом.

Дальнейший выпуск в обращение государственных казначейских билетов в 1, 3 и 5 руб. в золотом исчислении, чеканка и выпуск в обращение серебряной и медной монеты и выкуп дореформенных совзнаков по курсу 50 млрд руб. за 1 новый казначейский рубль завершило проведение денежной реформы, достигнув при этом поставленных кардинальных целей.

Среди особенностей проведения денежной реформы 1922— 1924 гг. следует назвать:

1) Введение единой денежной единицы, получившей общественное признание на всей территории Советского государства, в значительной степени благодаря тому, что была правильно выбрана преемственность новой денежной единицы (наименование и курс по отношению к казначейским билетам) по отношению к привычной и надежной золотой десятке дореволюционной России.

2) Наличие официально установленного золотого обеспечения червонцев, означавшее введение масштаба цен, как весового количества металла, законодательно закрепленного за денежной единицей.

Однако так как «...золотой запас Советского государства накануне реформы составлял всего 8,7 % золотого запаса царской России перед войной и 13 % золотого запаса при проведении денежной реформы 1895—1897 гг.», то фактического золотого обеспечения червонцев, выпущенных Советской властью, никогда не существовало. Они никогда не разменивались на золото и, соответственно, масштаб цен червонца был целиком и полностью юридической и идеальной (счетной) величиной.

Уместно отметить, что введенный Советской властью червонец приравнивался к царской десятке (империалу нового чекана, содержавшему не 11,61 г а уже 7,74230 г чистого золота и который разменивался, соответственно, на 10 кредитных билетов). Поэтому советский червонец, приравненный к царской десятке (империалу), по закону подлежал обмену на 10 золотых рублей.

Как отмечает Таранков В. И., «...Золотой рубль являлся абстрактной валютой», которая при этом никогда не чеканилась в виде рублевой монеты.

Золотой рубль был новой счетной денежной единицей в Российской империи (в отличие от серебряного рубля, утратившего роль денежной единицы из-за обесценения серебра). Золотой рубль был равен 1/10 империала. Империал же до Крымской войны приравнивался к 10 рублям серебром или кредитными билетами. Чеканка же новых, т. е. введенных реформой Витте, империалов, осуществлялась уже в новом весовом соотношении. Сергеев С., говоря об империале, как о монете нового чекана (курсив С. С.), отмечал, что «...Эта монета, достоинством в 10 руб., заключает в себе 1 золотник 78,24 доли чистого золота; лигатурный вес монеты нового чекана 2 золотника 1,6 доли» . Понятно, что под «новым чеканом» Сергеев подразумевал империалы, введенные реформой Витте и содержавшие 7,74230 г чистого золота.

Соответственно, и советский червонец, приравненный к 10 золотым руб., должен был иметь золотое содержание в 7,74230 г чистого золота (0,774230 - 10).

Заслуживает быть отмеченным и то обстоятельство, что в разных литературных источниках золотое содержание империала нового чекана, а, следовательно, и червонца, имеет разное весовое выражение, а именно, 1 золотник 78,24 доли, 174,240 доли и 7,74230 г.

Разные обозначения одного и того же весового содержания золота в империале и, соответственно, в советском червонце (золотое содержание которого было объявлено равным золотому содержанию империала), затрудняют современному читателю четкое понимание существа вопроса. В этой связи представляет интерес рассмотрение весового соотношения золотника, его долей и граммов. Золотник1 — старая русская мера веса, равная 1/96 фунта или 4,266 г (409,51 / 96). Кроме того, сам золотник имеет 96 долей. Это значит, что вес империала нового чекана составлял 1 золотник 78,24 доли, или 174,240 долей (96 + 78,240), или 7,74230 г (4,266 г - 174,240 / 96 г).

3) Введение, наряду с червонцами, серебряной разменной монеты и наличие твердого паритета между червонцем и казначейскими билетами (1 червонец = 10 золотых рублей казначейскими билетами) позволяло подкрепить металлическую основу казначейских билетов, создавая видимость металлической ценностной основы и червонцев, и казначейских билетов, что безусловно способствовало признанию и укреплению общественного доверия к новым денежным билетам.

4) Изъятие обесценившихся совзнаков проводилось в течение длительного времени (вплоть до 1 июля 1924 г.) по курсу 1 новый рубль за 50 тыс. совзнаков 1923 года или 50 млрд дореформенных совзнаков.

Таким образом, денежная реформа 1922—1924 гг. по глубине поставленных целей была кардинальной денежной реформой, позволившей создать денежную систему нового типа и на ее основе объединить в единое экономико-политическое пространство (в единое государство) значительное число республик, краев и областей. Она была поворотным пунктом политического и экономического развития СССР. В этой связи нельзя не согласиться с д-ром экон. наук, проф. Гальчинским А. относительно значения этой реформы. В частности, проф. Гальчинский А. отмечает, что «...Принципиальное значение денежной реформы 1922—1924 гг. под углом зрения общей методологии заключается прежде всего в том, что она доказала возможность введения новой денежной единицы и ее дальнейшей стабилизации в условиях глубокого экономического кризиса и полного дисбаланса хозяйственных связей».

Предпосылки и особенности проведения в СССР (и в Украине) денежной реформы 1947 года.

Предпосылками проведения денежной реформы 1947 г. были, во-первых, разрушенное войной народное хозяйство СССР (включая Украину), а также работа действующих предприятий еще в военном режиме и на военные нужды, а не для производства потребительских товаров. Соответственно, потребности товарного оборота в наличных деньгах резко сократились на фоне громадного количества денег в обращении, выпущенных и Советским государством для нужд войны, и фальшивомонетчиками всех мастей, включая и оккупационную власть. Поэтому необходимость изъятия из оборота лишних денег, как обязательного условия отмены карточной системы (рационирования), стояла очень остро. Понятно, что отмена карточной системы была возможна лишь в том случае, если государство сможет обеспечить организованный рынок достаточным количеством товаров и услуг. Поэтому Советским правительством был принят ряд мер по восстановлению разрушенного войной народного хозяйства. В 1946 году было повышены государственные цены на товары, приобретаемые в карточной системе в целях приблизить их к коммерческим ценам с соответствующим введением надбавок к заработной плате, стипендиям и пенсиям, выплачиваемым низкооплачиваемым слоям населения. Целью проведения денежной реформы 1947 г. было повышение покупательной способности советского рубля путем изъятия у спекулянтов большой массы скопившихся у них наличных денег, а также восстановление торговли по единым ценам без карточек. Постановлением СМ СССР и ЦК ВКП(б) от 14.12.1947 г. «О проведении денежной реформы и отмене карточек на продовольственные и промышленные товары», Советское правительство (за день до проведения денежной реформы) проинформировало население о проведении денежной реформы. Реформа проводилась с 16 по 22 декабря (а в глубинных районах обмен проводился до 29 декабря) 1947 года. Успеху реформы способствовало наличие бездефицитности государственного бюджета (превышение доходов которого над его расходами в 1946 г. составляло 18,6 млрд рублей).

Утром 16 декабря 1947 г. во всех пунктах Гострудсберкасс начался обмен денег старых образцов на новые образцы денежных билетов по курсу 10 к 1, т. е., 10 рублей старыми денежными билетами на 1 рубль новыми (выпуска 1947 г.) денежными билетами. Одновременно была отменена карточная система и установлены единые государственные цены на все товары и услуги. Повышенный (в сравнении с курсом обмена безналичных денег) курс обмена наличных денег позволил изъять значительные суммы накоплений спекулянтов, так как по отношению к трудящимся массам были приняты действенные меры по снижению у них остатков наличности. В частности, была осуществлена «...досрочная (до 5 декабря) выплата заработной платы за вторую половину ноября, а также пенсий, пособий, стипендий, денежного довольствия военнослужащим и всех сумм по сельскохозяйственным заготовкам за ноябрь 1947 г. Эта мера предоставила трудящимся возможность покупать товары до объявления реформы и тем самым к моменту выпуска новых денег свести свою кассовую наличность до минимума».

За первую же половину декабря «...заработная плата и все другие регулярные денежные доходы за декабрь были выплачены новыми деньгами досрочно — в течение 16 — 20 декабря. Это дало возможность, начиная уже с 18 декабря, всем магазинам, предприятиям транспорта и зрелищным организациям, принимать в оплату товаров и услуг только новые деньги, хотя на время проведения реформы в обращении параллельно находились и старые денежные билеты. Уместно отметить, что разменная монета, находившаяся в обращении до реформы, осталась в обращении без изменений ее ценности.

К началу денежной реформы были отменены карточки, а полки магазинов наполнились товарной массой, в особенности широким ассортиментом продуктов питания. Одновременно с обменом наличных денег переоценивались все суммы денежных средств, поступившие в банки и отделения связи по внутренним переводам, денежным аккредитивам и т. п. до 16 декабря. Осуществлялась и переоценка вкладов, но дифференцировано. Обмен вкладов до 3 тыс. рублей производился рубль за рубль, т. е. эти вклады оставались в той же сумме новыми деньгами. Вклады от 3 до 10 тыс. рублей переоценивались по курсу 3 к 2. Наконец, вклады свыше 10 тыс. руб. переоценива-лись3 по курсу 2 к 1.

Все денежные средства на счетах предприятий, организаций и учреждений СССР и других стран в Государственном банке СССР оставались без изменений, т. е. были автоматически обменены по курсу рубль за рубль. Однако, денежные средства в банке на счетах колхозов, предприятий и организаций промысловой и потребительской кооперации были переоценены по курсу 5 к 4, в чем прослеживался дискриминационный подход к колхозно-кооперативным предприятиям.

Помимо обмена наличных денег и переоценки вкладов и средств на всех счетах в банках, была произведена конверсия и консолидация1 государственных займов, облигации которых обменивались на один новый конверсионный заем по курсу 3 к 1, (за исключением, Второго государственного займа восстановления и развития народного хозяйства).

Обмен облигаций выигрышного займа 1938 г., которые покупались и продавались сберегательными кассами без ограничений и, соответственно, могли использоваться спекулянтами в качестве одной из форм своих накоплений, осуществлялся по курсу 5 к 1, который все равно был выгоднее обменного курса наличных денег.

В результате проведения денежной реформы 1947 г. был облегчен переход к открытой торговле по сниженным единым государственным ценам, что привело к снижению и коммерческих цен. Товарный рынок был наполнен товарной массой отечественного производства, было устранено рационирование. Поэтому потери населения от переоценки денег перекрывались выгодами, полученными от реформы. В частности, как отмечает В. П. Дьяченко, «Снижение цен государственной и кооперативной торговли при отмене карточек дало населению более 57 млрд руб. экономии в год.»

Снижение цен государственной, кооперативной и рыночной торговли означало рост покупательной силы рубля и рост покупательского спроса населения, с учетом повышения реальных доходов трудящихся.

Изложенное позволяет сделать вывод, что денежная реформа 1947 г. и отмена рационирования (карточной системы), нанеся серьезный урон спекулятивным элементам, создала необходимые предпосылки для неоднократных снижений розничных цен в будущем (1948—1960 гг.). Денежная реформа 1947 г. усилила роль денег в экономике СССР, включая Украину.

Таким образом, денежная реформа 1947 г. была одномоментной стабилизационной реформой конфискационного типа, не требующая коренной перестройки денежной системы. Соответственно, денежная реформа 1947 г. по характеру ее проведения была структурной денежной реформой. Для этой реформы характерны, в основном, отмена червонного исчисления и, соответственно, изменение наименования десятирублевых банковских билетов, которые стали именоваться рублями (а не червонцами) и выпуск новых образцов денежных билетов.

Трудно не согласиться с высказыванием проф. Атлас 3. В. о том, что денежная реформа 1947 г. «...не внесла никаких изменений в механизм и организацию эмиссионного регулирования», так как фактически реформа 1947 г., по сути своей, изменила только наименования банковских билетов, которые стали именоваться вместо червонцев — рублями. Все же остальное — эмиссия казначейских (1, 3 и 5 рублей) и банковских билетов — не изменилось. Не изменилось также, и это особенно важно подчеркнуть, и отсутствие у банковских билетов образца 1947 г. масштаба цен.

Это было обусловлено тем, что вплоть до реформы 1947 г. банковские билеты Союза СССР именовались червонцами. 3а червонцами же реформой 1922—1924 гг. законодательно было закреплено золотое обеспечение — масштаб цен, равный 7,742340 г чистого золота (0,774234 г в одном рубле).

Атлас 3. В. — Социалистическая денежная система. — М.: Финансы, 1969, C. 300.

Однако, в действительности реформой 1922—1924 гг. обмен советских червонцев на золото был только объявленным (до особого распоряжения, которое так никогда и не наступило) юридическим актом. Поэтому на червонцах, выпускаемых в обращение с 1937 г., вместо надписи об обмене их на 7,742340 г чистого золота, была введена новая надпись о том, что червонцы обеспечены на 25 % золотом, др. драгоценными металлами и устойчивой иностранной валютой и на 75 % легко реализуемыми товарами, краткосрочными векселями и другими краткосрочными обязательствами. Следовательно, масштаб цен червонцев к началу 1937 г. был отменен и законодательно «...в то время как раньше, — отмечает проф. 3. В. Атлас, — т. е. с 1922 по 1936 г., законом фиксировался паритет рубля непосредственно в золоте.. .»

Таким образом, реформа 1947 г. не внесла в денежную систему существенных изменений, оставив и порядок выпуска, и обеспечения денег без изменения. Но эта реформа позволила изъять фальшивые деньги и, наряду с отменой карточек, укрепила экономику СССР, включая Украину.

Предпосылки и особенности проведения в СССР (и Украине) денежной реформы 1961 г. Реформа 1947 г. создала предпосылки для последующих (вплоть до 1961 г.) ежегодных снижений цен на товары и услуги, способствующих непрерывному росту и покупательной силы денег, и покупательскому спросу населения.

По данным д-ра экон. наук проф. Айзенберга И. П., реальный выигрыш населения от снижения цен на товары и услуги составил: в 1947 г. — 57 млрд руб.; в 1948—1949 гг. по 48 млрд руб. (в каждом); в 1950 г. — 80 млрд руб.; в 1951 г. — 28 млрд руб.; в 1952 г. — 24 млрд руб.; в 1953 г. — свыше 50 млрд руб. и в 1954 г. — 20 млрд руб.

Покупательная сила рубля после денежной реформы 1947 г. возросла к концу 1954 г. со 120,5 % до 233,0 %, т. е. за 7 лет увеличилась почти вдвое, что свидетельствовало как об устойчивости денежной системе СССР, так и о прочности ее валюты. Однако, покупательная способность национальной валюты по отношению к товарам и по отношению к другим валютам не одно и то же. А покупательная способность советского рубля к иностранным валютам изменялась в иных пропорциях, не соответствующих покупательной способности рубля к товарам. Соответственно, укрепление покупательной способности советского рубля по отношению к товарам диссонировало с существующей покупательной способностью рубля по отношению к иностранным валютам, которые за период укрепления покупательной способности рубля девальвировали более, чем в 30 странах.

Соответственно Постановлением СМ СССР от 28.02.50 г. было предусмотрено прекращение с 1 марта 1950 года определения курса рубля по отношению к иностранным валютам на базе доллара и перевод его на более устойчивую (золотую) основу, в связи с чем законодательно было установлено золотое содержание рубля в размере 0,222168 г чистого золота. К тому же была предусмотрена и покупная цена золота, установленная Госбанком СССР — 4 рубля 45 коп. за 1 г чистого золота. Это означало, что с 1 марта 1950 г. валютный курс рубля к доллару составил 4 рубля (за 1 доллар, золотое содержание которого составляло 0,888671 г). Уместно отметить, что такой курс советский рубль сохранил вплоть до денежной реформы 1961 г.

Изложенное позволяет сделать вывод о том, что в отличие от предпосылок проведения денежных реформ 1922—1924 гг. и 1947 г., связанных либо с необходимостью укрепления государственности страны, либо с послевоенной разрухой, — к началу 1961 г. таких предпосылок (т. е. необходимости кардинальной перестройки денежной системы или стабилизации денежной единицы) не существовало. Более того, экономика СССР, включая Украину, после реформы 1947 г. неуклонно и поступательно развивалась, способствуя непрерывному повышению условий жизни общества.

Чем же была вызвана необходимость проведения реформы 1961 г., какие она ставила перед собой задачи, какие цели преследовала?

Для ответа на этот вопрос необходимо рассмотреть сущность реформы 1961 г., была ли она деноминацией, как отмечает д-р экон. наук, проф Гальчинский А., или формальной реформой, как это отмечено в некоторых учебниках, при которой просто меняются одни образцы денежных билетов на другие.

Провозглашение необходимости денежной реформы проводилось под лозунгами необходимости возрастания роли и значимости рубля при повышении его покупательной способности в 10 раз; сокращения расходов государства на организацию денежного обращения и на ведение кассового хозяйства; упрощения учета в народном хозяйстве и соблюдения режима экономии.

1 января 1961 г. в СССР, а, значит, и в Украине, началось проведение денежной реформы. В соответствии с предусмотренными для ее проведения действиями, уровень цен на все товары и услуги, включая тарифы и расценки по заработной плате, стипендии, пенсии и др. доходы трудящихся, вклады и разные обязательства были снижены в 10 раз. Наименование денежной единицы не изменилось, также как и ее денежный масштаб. Внешне денежная реформа выразилась в обмене денежных билетов образца 1947 г. на денежные билеты образца 1961 г. (при снижении размеров номинальной денежной массы), что и дало основание некоторым авторам называть денежную реформу 1961 г. формальной реформой и деноминацией.

И так как все цены на товары и услуги, в том числе и рабочую силу, уменьшились в одно и то же число раз, то, как отмечает ряд авторов, никто — ни государство, ни население никаких выгод не получил и убытков не понес. Более того, именно под таким углом зрения денежная реформа 1961 г. и преподносилась общественности. Это внешне.

Однако, нельзя забывать о том, что эмитент всегда несет немалые расходы по изготовлению и транспортировке денежных билетов. Соответственно, он должен быть заинтересован в немалом эмиссионном доходе (значительно покрывающем расходы по изготовлению и выпуску в обращение новых денежных билетов), чтобы проводить такую операцию на территории страны, как замену всех денежных билетов новыми образцами.

Поэтому имеется достаточно оснований считать, что Советское правительство как эмитент, получило немалый эмиссионный доход от замены одних образцов денежных билетов другими (при условии непрерывного роста покупательной способности находящихся в обращении денежных билетов).

Чтобы сформировать позитивное общественное мнение по поводу проведения денежной реформы 1961 г., в стране была провозглашена необходимость увеличения покупательной способности рубля сразу (а не постепенно) в 10 раз в целях облегчения учета и расчетов в стране.

Соответственно такому заявлению, необходимо было в 10 раз увеличить масштаб цен и, соответственно, стоимость неразменного на металл рубля, на которой зиждется покупательная способность банкнот. Однако, масштаб цен как весовое количество золота, законодательно закрепленное за одной денежной единицей — рублем, фактически в 10 раз увеличен не был. Фактически масштаб цен рубля был увеличен только в 4,44 раза, так как вместо 0,222168 г чистого золота, законодательно закрепленного за советским рублем еще с 1 марта 1950 г., золотое содержание рубля реформой 1961 г. было установлено на уровне 0,987412 г, а не 2,221680 г чистого золота

Это означало, что введенный реформой 1961 г. рубль изначально был девальвирован против его объявленной стоимости в 2,25раза (2,221680 / 0,987412).

Наконец, последнее. Можно ли рассматривать денежную реформу 1961 г. только как деноминацию, которая, как правило, проводится с целью упорядочить денежное обращение при обесценении денег, вызванного инфляцией? Ведь реформа 1961 г. проводилась в условиях дефляции, в условиях поступательного развития общества, роста покупательной способности денег и платежеспособного спроса населения, то нет достаточных оснований рассматривать реформу 1961 г. только как деноминацию. К тому же, термин «деноминация» (от лат. denominatio) означает переименование. С этой точки зрения проведение денежной реформы 1961 г., не связанное с переименованием денежной единицы (которая и до и после реформы осталась с одним и тем же наименованием — рубль), к деноминации не относится.

В этой связи нельзя не согласиться с д-ром экон. наук, проф. И. П. Айзенбергом, считающим, «...что изменение масштаба цен и произведенная на этой основе замена старых денежных знаков новыми (в 1961 г. — Л. Р.) не является денежной реформой — деноминацией.»

Еще более, на наш взгляд, убедительно выражение инициатора денежной реформы 1961 г. Генерального Секретаря ЦК КПСС Н. С. Хрущева, который в присущем ему стиле отмечал, что в современных условиях «отрубить в наш советский рубль в десять раз больше весомого металла» не означает деноминации. Обратим внимание, что в этом выражении Н. С. Хрущева весьма недвусмысленно прослеживается лукавство устроителей реформы 1961 г., которые «отрубили» в советский рубль не в 10 раз больше «весомого металла», как это было провозглашено, а только в 4,44 раза (0,222168 - 4,44 ~ 0,987412).

Поэтому, на наш взгляд, денежная реформы 1961 г. представляет собой своеобразное изобретение советской власти в виде симбиоза ревальвации (по отношению к существовавшему масштабу цен) с девальвацией (по отношению к официально объявленному стоимостному содержанию рубля).

Понятно, что эмитент — Советское правительство провело денежную реформу 1961 г., прежде всего, в своих интересах. Уместно отметить, что после проведения денежной реформы 1961 г. в Советском Союзе (также как и в Украине) начала накапливаться и проявляться скрытая инфляция в виде вымывания из товаропроводящей сети товаров, пользующихся повышенным спросом у населения, а покупательная способность неразменных на металл банкнот стала падать.

Падение покупательной способности денег зависит не только от трудозатрат на их производство, но и от спроса и предложения на товары и деньги.

Например, если товар имел цену (в золотом исчислении) — 10 рублей старыми деньгами (т. е затраты на его производство составляли в золотом эквиваленте 2,22168 г чистого золота), то цена товара в новых деньгах, должна равняться 1 рублю новыми деньгами и также должна быть эквивалентна 2,22168 г чистого золота. Однако, так как фактически золотое содержание рубля образца 1961 г. и, соответственно, его стоимость была в 2,25 раза меньше его объявленной стоимости (2,22168 / 0,987412), то рынок стихийно установил цену товара не в 1 рубль, а в 2,25 рубля.

При плановом ценообразовании, существовавшем в СССР, такое несоответствие реальных и плановых цен на товары и услуги привело к вымыванию из товаропроводящей сети товаров, пользующихся повышенным спросом у населения. А представители золотых денег — банкноты, неразменные на металл, стали обесцениваться, так как золото не могло свободно поступать в обращение в качестве стихийного регулятора стоимости товарной и денежной массы, в связи с чем в стране стала расти скрытая инфляция.

Изложенное позволяет нам не согласиться с мнением отдельных авторов о том, что денежные реформы 1947 г. и 1961 г. были формальными реформами, в которых денежные билеты одних образцов заменялись денежными билетами других образцов, а масштаб цен (золотое содержание денежной единицы) не изменялся. Измениться может только существующий масштаб цен. Но так как при реформе 1947 г. ни новые рубли образца 1947 г., сменившие собой червонцы, ни сами червонцы к моменту проведения реформы 1947 г. масштаба цен просто не имели, то он и не мог измениться.

Что же касается неизменности масштаба цен у рублей образца 1961 г., то следует отметить, что в 1950 г. советскому рублю был установлен масштаб цен в размере 0,222168 г чистого золота, следовательно, говорить о неизменности масштаба цен при проведении денежной реформы 1961 года вообще нет никаких оснований. Более того, масштаб цен рубля образца 1961 г. был увеличен (в сравнении с ранее существовавшим масштабом цен равным 0,222168 г чистого золота) до 0,987412 г чистого золота, из чего следует, что масштаб цен был увеличен, однако, не в 10 раз, как это провозглашалось устроителями денежной реформы, а только в 4,44 раза (0,987412 / 0,222168). Одновременно масштаб цен рубля образца 1961 г. был снижен в 2,25 раза (2,221680 / 0,987412) в сравнении с его объявленной стоимостью.

Предпосылки проведения и отличительные черты денежной реформы независимой Украины 1996 г. Выход (на основе договоренностей в Беловежской Пуще) из состава Советского Союза России, Украины и Беларуси (вслед за выходом из него республик Прибалтики) означал, по сути, распад Советского Союза. Соответственно, каждая вышедшая из состава СССР республика становилась суверенным государством, требующим наличия своей денежной системы, являющейся одним из важнейших признаков государственности. Для Украины создание своей национальной денежной системы было особенно важно потому, что находившиеся в обращении советские рубли были денежными единицами распавшегося (несуществующего) государства. К тому же, эмиссия советских рублей-карбованцев осуществлялась в другой стране — в России, получившей эмиссионный аппарат в наследство от Советского Союза.

Следует отметить, что введение в наличный, а затем и в безналичный оборот независимой Украины купоно-карбованца позволило потеснить советский рубль в денежном обороте Украины. Кроме того, введение купоно-карбованцев одновременно давало правительству страны и источник покрытия государственных расходов в виде эмиссионного дохода. А так как размер государственных расходов в первые годы становления независимости Украины практически не прогнозировался ни постатейно, ни количественно (по причине несоставления государственного бюджета), то наличие такого источника покрытия государственных расходов, каким является эмиссионный доход имело чрезвычайно важную значимость для укрепления независимости страны и укрепления ее государственности.

Толчком к введению украинских денег явилось осуществление либерализации цен, вызвавшее острый денежный голод на фоне развившейся гиперинфляции. Это усугубилось также и разрывом практически всех внутрисоюзных бывших хозяйственных связей и, соответственно, падением объемов производства и розничного товарооборота, в результате чего в Украине возник недостаток таких продуктов питания как, например, сахар. В этой связи правительство Украины ввело рационирование сахара по купонам одноразового использования. Причем использование таких купонов еще не исключало необходимости уплатить деньги (советские рубли-карбованцы) за сахар.

Поэтому вслед за либерализацией цен в Украине в начале 1992 г. вводятся в обращение (наряду с находившимися в нем советскими рублями-карбованцами) купоно-карбованцы многоразового использования. Купоно-карбованцы по качеству бумаги и технике выполнения не отвечали никаким требованиям, предъявляемым к изготовлению бумажных денег. Однако, объявленное украинским правительством 2 января 1992 г. проведение либерализация цен вызвало серьезные трудности с денежной наличностью, в связи с чем, введение в обращение купоно-карбованцев многоразового использования, изготовленных к концу 1991 г., было оправданным мероприятием в становлении отечественной денежной системы. Уместно отметить, что покупательная способность купоно-карбованцев в первые месяцы 1992 года была втрое выше рубля. Но так как осуществлялась безудержная эмиссия купоно-карбованцев, то их покупательная способность стала резко падать.

Переполнение каналов денежного обращения наличными купоно-карбованцами происходило на фоне их практического отсутствия в безналичном обороте, который обслуживался советскими рублями. При этом рубли, обслуживающие денежное обращение Украины и России, имели разную покупательную силу и, соответственно разный валютный курс к купоно-карбованцу. При таких условиях возникла ситуация, в которой валютный курс купоно-карбованца к рублю в наличном и в безналичном обороте был разным. Это делало выгодным производить перевод купоно-карбованцев из одной формы денег в другую. Соответственно, «...появились стимулы массовых переводов безналичных капиталов из Украины в Россию. Только в 3-м квартале 1992 г. такие переводы составили 447 млрд руб.».

Безудержный рост денежной массы отмечается на фоне наличия дефицита государственного бюджета и спада абсолютного объема реального производства (до 47,25 % в сравнении с его объемом в 1991 г.).

К концу 1996 г. денежная масса возросла в десятки тысяч раз, что на фоне спада реального объема производства привело к обвальному обесцениваниюя ку-поно-карбованца и росту уровня инфляции до 4244867 % в сравнении с его уровнем в 1991 г.

Однако, чем выше поднимались цены, тем быстрее обесценивались деньги, а денежные билеты мелких номиналов просто-напросто полностью утрачивали свою покупательную способность, в результате чего население отказывалось от их приема. Это вынуждало НБУ вслед за фактической утратой покупательной способности денежных билетов конкретного номинала издавать указания о выводе их из обращения. А на смену выведенным из обращения денежным билетам мелких номиналов в обращение поступали денежные билеты более высоких номиналов. Не случайно самыми «мелкими» денежными билетами, находившимся еще в обороте к началу проведения денежной реформы, оставались денежные билеты номинальной стоимостью в 1000 карбованцев (для сравнения: коробок спичек перед денежной реформой стоил 3000 карбованцев), а самыми «крупными» (по номиналу) денежными билетами были билеты в 1 млн крб.

Таким образом, созданная в 1992 г. временная купоно-карбованцевая денежная система независимой Украины уже к 1994 г. исчерпала себя, а основные макроэкономические показатели в стране улучшены не были.

Это означало, что проведение денежной реформы при таких условиях не позволит стабилизировать и другие, вводимые денежной реформой, денежные билеты. Однако, стремительное обесценивание купоно-карбованцев грозило полной потерей ими всеобщей приемлемости и, соответственно, крахом денежной системы молодого независимого государства. А так как национальная денежная система страны есть неотъемлемый признак ее государственности, то для сохранения и последующего развития страны и ее национальной денежной системы проведение денежной реформы было залогом сохранения государственности Украины. Для проведения денежной реформы в новом государстве — Украина существовали, прежде всего, политические предпосылки.

Справедливости ради следует сказать, что ни НБУ, ни правительство тех лет (после развала административно-командной системы ведения хозяйства СССР) не были готовы к рыночным механизмам денежно-кредитного регулирования экономики. Поэтому одной из задач и правительства, и Национального банка Украины была разработка стратегического плана как по созданию стройной и научно-обоснованной денежной (и кредитной) системы страны, так и выработке конкретных механизмов управления ею.

Уместно отметить, что уже в 1995 г., т. е. до начала денежной реформы 1996 г., Нацбанком был подготовлен план ее проведения. Были изготовлены гривневые денежные билеты и разменная монета, были, наконец, в значительной степени освоены и инструменты денежно-кредитного регулирования экономики.

Указом Президента Украины «О денежной реформе в Украине» реформа проводилась со 2 по 16 сентября 1996 г.

О проведении денежной реформы — сроках ее проведения, наименовании денежной единицы, номиналах денежных билетов, их степенях защиты и др. подробностях вводимой национальной валюты — население широко и заблаговременно информировалось всеми средствами массовой информации.

Показательно для предреформенных лет, что коммерческие банки осуществляли в широких пределах сверхплановую эмиссию безналичных денег, способствуя тем самым безудержному росту инфляции.

В частности, к началу проведения денежной реформы, т. е. на 1 сентября 1996 г. общая сумма средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в НБУ составляла 42 трлн крб. (при нормативном показателе в 52 трлн крб.). Это означало несоблюдение коммерческими банками установленной им нормы обязательного резервирования и, соответственно, наличие незапланированного роста объема создаваемых новых кредитных денег коммерческими банками. Поэтому НБУ, в целях недопущения безналичной сверхплановой эмиссии коммерческими банками в период проведения денежной реформы, повысил норму обязательного резервирования с 15 % до 25 %, что лишило банки вообще возможности выдавать ссуды.

Кроме того, в преддверии денежной реформы, Нацбанк произвел долларовую валютную интервенцию на внутреннем рынке Украины в сумме около 220 млн долларов США, что позволило «нейтрализовать» около 20 трлн крб.

Уместно отметить, что ко дню проведения денежной реформы в обращении находилось 376 трлн крб. из которых в первые же дни реформы 202,8 трлн крб. было непосредственно обменено на гривны; 68,7 трлн крб. было принято в оплату товаров и услуг. После проведения денежной реформы в обращении находилось 3130 млн грн, что было эквивалентно почти 2 млрд долларов США (в то время как на руках у населения, по оценкам экспертов, находилось от 5 до 8 млрд долларов1). Обмен производился по курсу 100000 купоно-карбованцев за 1 гривну. Одновременно был произведен перерасчет всех цен в гривнах по данному курсу. Реформа была проведена без каких-либо ограничений. Поэтому за одну неделю проведения денежной реформы триллионы «теневых» карбованцев были обменены на гривны и опять ушли в тень. Это означало, что реформа не изъяла теневых (полученных незаконным путем) денег и, по сути, только деноминировала наличность. Все это, несмотря на начавшийся (относительный) рост розничного товарооборота, отрицательно сказывалось на поддержании стабильности новой национальной денежной единице Украины — гривне.

Так, например, денежной реформой был установлен официальный курс новой валюты Украины на уровне 1,76 гривен за доллар США, который благодаря долларовой валютной интервенции НБУ на внутреннем рынке страны повысился с 1,76 дол./грн до 1,71 дол./грн. Однако в дальнейшем, как только НБУ восстановил ранее действующую (15 %) норму обязательного резервирования, а предложение долларов на валютном рынке сократилось, цены стали расти, а гривна обесцениваться (как по отношению к товарам, так и к валютам). Причем, устанавливаемые НБУ валютные коридоры, непрерывно им расширяемые, требовали соответствующих новых валютных интервенций (которые «бросали на ветер», предоставляемые МВФ ссуды), не сдерживали роста валютного курса и от них, впоследствии, пришлось отказаться. Официальный валютный курс гривны по отношению к доллару к концу 2005 года возрос практически втрое в сравнении курсом на день проведения денежной реформы и составил 5,3046 грн за 1 доллар США.

Следует отметить, что реформа 1996 г. не переоценила ценные бумаги правительства СССР (облигации государственных займов) и на момент проведения реформы не имела (да и на сегодняшний день не имеет) разработанного порядка их переоценки и обмена. Не переоценила также реформа 1996 г. и вклады населения. Уместно отметить, что обесценение вкладов достигло астрономических размеров. Достаточно привести пример о вкладе физического лица на сумму 15 тыс. руб. (до распада СССР), за которые можно было купить в то время один из самых престижных автомобилей — «Волгу». К моменту же проведения денежной реформы 1996 г. за эти деньги можно было купить только...бублик. К сожалению следует констатировать, что и до сего дня покупательная способность вкладов населения не восстановлена (даже с учетом переоценки вкладов по состоянию на 1.01.92 г. — в 2000 раз), а сами вклады практически заморожены, хотя с конца 2005 г. населению разрешено погашать коммунальные платежи в безналичном порядке за счет невозвращенных вкладов.

Главной целью проведения денежной реформы 1996 г. в Украине было создание национальной денежной системы в целях закрепления государственности страны. Кроме того, проведение денежной реформы имело своей целью и усиление роли национальных денег в экономической и социальной сферах жизни общества.

Не менее важной целью проведения денежной реформы было введение в обращение таких денежных билетов и разменной монеты, которые отвечают современному техническому уровню их изготовления и имеют необходимое количество (и качество) степеней защиты от подделки для обеспечения их общественного признания в качестве национальных денег и последующей стабилизации.

Что же касается такой цели проведения денежной реформы, как смена (выделено Л. Р.) масштаба цен, то вряд ли об этом вообще можно говорить, так как купоно-карбованец, предшествовавший гривне, масштаба цен не имел. А так как масштаба цен, как весового количество металла, законодательно закрепленного за одной национальной денежной единицей Украины — гривной, реформой 1996 г. также не было установлено (и не предусматривалось), то говорить о «смене» масштаба цен нет никаких оснований. Соответственно, украинская гривна как национальная денежная единица Украины не имеет связи с золотом, так же как и купоно-карбованец не имеет масштаба цен и, соответственно, собственной стоимости.

Итоговый результат, проведенной в Украине в 1996 г. денежной реформы, очень четко (с чем трудно не согласиться) сформулирован д-ром экон. наук проф. Гальчинским А. С. считающим, что «...Денежная реформа в Украине — необычное мероприятие для нашей страны, в результате которой создан один из неотъемлемых атрибутов государственности — национальные деньги.»