Стабилизационная политика

До сих пор мы рассматривали на примере наших моделей вопросы эффек­тивности политики, направленной на устранение колебаний объемов выпуска. К концу 70-х гг. высокий темп инфляции (превысивший 10%) вынудил правитель­ство искать пути его снижения. Какие же антиинфляционные меры, направленные на прекращение роста цен, можно предложить на основе рассматриваемых нами моделей?

Предположим, что темп инфляции в стране составляет 10% в год и вызван высоким темпом роста денежной массы, который приводит к сдвигу кривой сово­купного спроса вправо на 10% ежегодно. Если при определении ставок заработной платы и цен учитывается уровень инфляции, то кривая совокупного предложения сдвигается на такую же величину. Движением кривой совокупного спроса из положения ADx (первый год) в положение AD2 (второй год) и кривой совокупного предложения из положения ASX в положение AS2. Первому году соответствует точка 1 (пересечение кривых ADX и ASX), на втором году равно­весие смещается в точку 2 (пересечение кривых AD2 и AS2), при этом уровень цен повышается на 10% (с Рх до Р2).

Теперь предположим, что вновь назначенный председатель ФРС решает остановить инфляцию. Для этого правительству поручается прекратить рост денежной массы
с тем, чтобы кривая совокупного спроса оставалась на уровне ADX. Такая политика приостановки роста денежной массы может дорого обойтись, если она приведет к уменьшению выпуска. Теперь с помощью трех наших моделей определим, на какую величину снижается совокупный выпуск в результате проведения антиинфляционной политики.

Согласно оценкам, Артура Оукена (Arthur Okun) из Брукингского института (Brookings Institution), в традиционной модели сокращение инфляции на 1% со­провождается падением ВВП на 9%. Высокая «цена» снижения инфляции в тради­ционной модели служит причиной того, что многие экономисты не поддерживают рассмотренный способ проведения антиинфляционной политики. Они сомневают­ся, что снижение темпов инфляции за счет повышения уровня безработицы вы­годно для страны.

Неоклассическая модель не столь пессимистична в оценке издержек сниже­ния инфляции. Если население ждет, что инфляционный процесс будет остановлен путем замедления темпа роста денежной массы, то это никак не отразится на совокупном выпуске. Кривая совокупного спроса остается на уровне ADX, но коль скоро именно этого люди и ожидали, уровень заработной платы и цен не возрастет, и кривая совокупного предложения останется в положении ASX вместо смещения в положение AS2. Точка равновесия сохранится в прежнем поло­жении 1, и объем совокупного выпуска останется на естественном уровне. В то же время видно, что инфляция подавлена, поскольку уровень цен не изменился.

Еще раз отметим ключевой момент: население ожидает проведения антиин­фляционной политики. Если же вмешательство неожиданно, то кривая совокуп­ного спроса остается на уровне ADt, но кривая совокупного предложения продол­жает сдвигаться в положение AS2. Результатом неожиданной антиинфляционной политики будет смещение равновесия в точку 2'. В этом случае темп инфляции понизится, но она не будет преодолена полностью, как в результате ожидаемой антиинфляционной политики. Более того, объем совокупного выпуска падает ниже естественного уровня (до значения Y2). Неожиданная антиинфляционная полити­ка менее удачна, чем ожидаемая.

Неокейнсианская модель также приводит к выводу, что внезап­ная политика менее разумна, чем ожидаемая. Если вмешательство, направленное на поддержание кривой совокупного спроса на уровне ADX, происходит неожидан­но, то кривая совокупного предложения продолжает сдвигаться в положение AS2. Следовательно, точка равновесия сместится в положение 2', лежащее на пересе­чении кривых ADX и AS2. Темп инфляции снизится, но объем выпуска при этом упадет до Y2., т. е. ниже естественного уровня.

Наоборот, если мероприятия антиинфляционной политики ожидаемы, тО кривая совокупного предложения сдвинется, но не до уровня AS2, а до уровня ASr. Это объясняется тем, что часть (но не все) цен и ставок заработной платы изменит­ся, а потому уровень цен не вырастет так сильно, как раньше. Новая точка/равно­весия — точка 2". Выпуск здесь снижается на меньшую величину, чем при неожи­данной-политике (Y2„ выше, чем 72,), а темп инфляции стал еще ниже (уровень цен увеличивается только до Р2„, а не до Р2).